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工商時報【康和證券投資總監廖繼弘】受到G20川習會達成共識，美國緩課中國3,000億美元商品關稅，美中貿易戰暫時停火消息激勵，台股7月1日上漲拉出帶量紅線，突破6月份10,840高點，創10,914點波段反彈高點，不過因川習會結果和市場預期相同，美方雖答應繼續談判，並無達成實質協議及放寬對華為管制，加上三星搶單消息干擾，大盤只出現短多行情，指數突破高點後快速回測季線後再反彈，顯示指數接近萬一關卡時，上檔壓力漸轉重，萬一關卡仍具實質及心理壓力。大盤從6月底的10,227低點反彈到7月1日的10,914高點，主要是台積電、大立光和聯發科等電子權值股帶動，但受制於萬一關卡壓力，多數電子權值股續漲力道並不強，反倒是中小型電子股和傳產、金融股表現較強勢，有很多個股在6月份至7月上旬，股價相繼創下權值還原歷史高價，表現強過大盤走勢，表示台股短期即使未能向上突破萬一關卡，只要中期未反轉向下轉弱，進入時間波反彈的高檔震盪走勢，仍有選股操作空間。一般可用創新高價個多寡來研判大盤走勢強弱，如創新高價個股很多，尤其有明顯的主流趨勢股帶動，表示是較強的多頭行情，而進入盤整或高檔震盪行情，創高價個股會減少，但因仍有創高價個股，行情還可維持一度的活絡度，反之，如進入空頭行情，較難有創高價個股，反而有不斷創低價個股出現；以目前盤面創高價的個股分析，中大型權值股較少，少數只小幅創高價，也無明顯主流族群創高價帶動比價上漲效應，部分創高價個股續漲力道不強，表示大盤是在高檔震盪、個股表現階段，精選個股、區間操作，較有獲利機會。受到美中貿戰影響，部份防禦型個股5月底至6月份表現較強勢，如台泥、亞泥、大成、統一、褔懋、中華電、台灣大、遠傳、彰銀、華南金、兆豐金、永豐金、第一金、上海商銀、合庫金、中租、高鐵等創高價，不過水泥、電信股創高價後明顯拉回整理，表示當大盤轉強反彈時，因市場資金換股操作，防禦型個股較有漲多回整壓力。較有量或代表性的創高價電子股有瑞昱、昇陽半導體、研華、瑞儀、科嘉、超眾、台表科、群光、信邦、泰碩、泰鼎、聯茂、精技、聚碩、精誠、旭隼、台燿、雙鴻、耕興等，不過受到費城半導體指數和台股電子指數一度回測季線，表現弱勢影響，創高價電子股續漲力道大都不強，有的個股反而出現快速拉回走勢，無法帶動電子股比價輪漲行情。其他創高價的傳產股如岱宇、羅麗芬、柏文、復盛應用、日友、櫻花、?美、大樹、六角、瓦城、崑鼎、寶雅、鉅邁等，大概是休閒運動、環保回收、美容保養相關等個股，大都是高獲利或獲利穩定的利基型公司，股價大都呈現穩定上漲的中長多格局。除了上述個股外，還有許多成交量小，較冷門的傳產和電子股股價近期也創歷史新高價，只是較不具方向參考性。台股中期走勢雖轉強，但多頭續攻力道並不強，季線下周將開始扣抵10,939點至11,096點高指數區，如大盤短線不能彈至10,900點以上，季線將走低下引，要提防大盤仍有回測季線壓力；因季線走低，20日線和季線尚未能形成黃金交叉助漲架構，成交量能否穩定放大待觀察，加上除息又蒸發不少指數，除非費城半導體指數守住季線後反彈，台積電、大立光和聯發科等主要權值股和5G相關今年趨勢股能再轉強帶動大盤上漲，穩定放量突破高點，短中期維持季線至萬一關卡間震盪、類股及個股輪動走勢已屬不錯。由於盤勢不夠強勢，創高價個股續漲力道通常不強，有的個股創高價後馬上回整，建議不宜過於追高強勢股，在上述區間內來回操作，逢回偏重選股操作，中小型股表現可能較有表現空間，題材留意5G相關、AIOT、真無線藍牙耳機、雲端大數據及高速運算、記憶體（受惠日本對韓管制出口、三星喊漲NAND）、東京奧運題材（運動休閒）、食品（旺季）、生技（7月生技展）、遊戲相關（暑假）、獲利穩健的利基型傳產股和高殖利率業績股等。